股票質押 融資 借券差在哪 一張表看懂三種拿股票換錢的方法

手上有股票之後常會聽到三個名詞，股票質押、融資、借券。三個都是拿股票跟券商打交道，名字聽起來也有點像，但做的事情完全不同，有的是借錢、有的是借股票，風險也差很多。這篇用白話把它們分清楚。

先看一張表

利率和成數每家券商都不一樣，也會隨市場調整，表上的數字只是大概的範圍。

股票質押 拿股票當擔保借錢

質押是你已經有股票了，把它押給券商或銀行借一筆現金出來，股票還是你的，股利照領，只是借錢的這段時間不能賣。券商的版本正式名稱叫「不限用途款項借貸」，顧名思義借出來的錢要拿去做什麼都可以，繳房貸、應急或再投資都行。

借多少要看擔保品，股票和 ETF 大概是市值的六成，然後要盯一個數字叫維持率，就是擔保品市值除以借款金額。股價下跌維持率就會往下掉，掉到券商規定的門檻通常是 130% 左右就會被追繳，補不出來券商就會賣掉你的股票還錢。維持率怎麼算、跌多少會碰到門檻，可以看股票質押維持率的計算方法那篇的試算表，也可以直接用我做的股票質押維持率計算機，輸入持股和借款金額就能算出跌到多少會追繳，還能模擬大盤大跌時的壓力測試。

融資 跟券商借錢買股票

融資是你還沒有股票，想買卻錢不夠，跟券商借一部分錢來買。以上市股票來說大多是自己出四成、券商借你六成，買到的股票直接押在券商那邊當擔保。

融資的錢只能拿來買股票，利率也比質押高不少。它一樣有維持率，掉到 130% 以下會被追繳，補不出來就會被強制賣出，也就是常聽到的斷頭。因為一開始就是借錢買，部位本身就帶著槓桿，股價跌兩成多就可能碰到追繳線，比質押更容易出事。槓桿倍數怎麼算可以看槓桿投資的比例計算那篇。

借券出借 把股票借出去收利息

借券跟前兩個方向剛好相反，你不是借錢的人，而是把手上的股票借給需要的人，對方通常是要放空或避險的法人，你收一筆出借費。不打算賣的長期持股放著也是放著，借出去可以多賺一點。

股票借出去之後所有權暫時是對方的，除權息的時候對方會把股利用「權益補償」的方式還給你，所以股利不會少拿，但報稅的時候性質可能跟一般股利不一樣，出借收入也要另外報所得，券商通常會從出借費抽一部分當手續費。要注意的是借出去的股票不能直接賣，想賣要先叫對方還券，通常要等幾天。

我該用哪一種

想用手上的股票換一筆現金又不想賣掉，看的是質押。想用比自己本金更多的錢買股票，那是融資，但要很清楚自己在開槓桿。只想讓長期不動的股票多一點收益，可以考慮借券出借。

質押和融資本質上都是借錢，借來的錢不是閒錢，市場不好的時候還款和追繳都不會等你。用之前先想清楚股價跌三成的時候自己補不補得出錢。